《91华人在线》

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1989年年底，日本股市达(da)到了历(li)史巅(dian)峰(feng)，日(ri)经指数冲到了38915点(dian)，大批的股指沽空期(qi)权终于开始发威。高盛公(gong)司(si)从日本(ben)保险业手中买(mai)到的股指期权被转卖给丹麦(mai)王国，丹麦王(wang)国将其卖给权(quan)证的购(gou)买(mai)者，并承诺在(zai)日经(jing)指数(shu)走(zou)低时支付收(shou)益(yi)给日(ri)经指数认(ren)沽权证的(de)拥有者。该权证立刻在美国热卖，大(da)量美(mei)国(guo)投资银行(hang)纷纷(fen)效仿，日本(ben)股市再也吃(chi)不(bu)住劲了。不(bu)可(ke)遏制(zhi)的暴跌就像(xiang)意外的(de)狂风(feng)骤雨(yu)向(xiang)人们袭来，一夜变(bian)巨富的美梦化(hua)成噩梦深渊，恐慌情绪(xu)笼罩着投资者(zhe)的心(xin)。股市泡沫的(de)破灭带(dai)来的后果(guo)相(xiang)当严(yan)重(chong)。日经指数到2003年4月最低跌至7607点(dian)，累计(ji)跌幅(fu)高达63.24%，创造(zao)了日本股市历史上最大的下跌幅度；90年(nian)代初至1995年，日(ri)本经济(ji)连(lian)续五(wu)年处于零增长和(he)负(fu)增长之(zhi)间；房地产连续(xu)14年下(xia)跌；整(zheng)个(ge)国家(jia)的(de)财富(fu)缩水了近50%……在《金(jin)融(rong)战败(bai)》一书中，作者吉川(chuan)元忠(zhong)认为(wei)就(jiu)财富损失的比例而言，日本1990年金融(rong)战(zhan)败的后(hou)果几乎(hu)和第二(er)次(ci)世界大战中战败的后果相当。