1989年(nian)年(nian)底,日(ri)本股(gu)市达(da)到了历(li)史(shi)巅(dian)峰,日经指数冲到(dao)了38915点,大批的股指沽空期权终于开(kai)始发(fa)威(wei)。高盛公司从日(ri)本保(bao)险业手中买到的股指期权被转(zhuan)卖(mai)给(gei)丹麦王国,丹麦王国将其卖给(gei)权(quan)证的购买者,并(bing)承诺在(zai)日经指数走(zou)低时(shi)支付(fu)收益给日经指数认沽权证(zheng)的拥有者(zhe)。该权证立刻在美国热卖,大量美国(guo)投资银(yin)行纷纷效(xiao)仿,日本股市(shi)再(zai)也吃不住劲了(le)。不可(ke)遏(e)制(zhi)的暴跌(die)就像(xiang)意外的(de)狂(kuang)风(feng)骤雨向人(ren)们袭(xi)来(lai),一夜变巨富的(de)美梦(meng)化成噩梦深渊(yuan),恐慌情绪(xu)笼罩着投资者的心。股市泡沫的破(po)灭(mie)带来的(de)后果相当严重。日经指数到2003年(nian)4月最低跌至(zhi)7607点,累计跌幅(fu)高(gao)达63.24%,创造(zao)了日(ri)本(ben)股市历(li)史上最大的下跌(die)幅(fu)度;90年代初至(zhi)1995年(nian),日本经(jing)济连(lian)续五年处于零增长(zhang)和(he)负增长之间;房地产(chan)连续(xu)14年(nian)下(xia)跌;整个(ge)国家的(de)财富缩水了近50%……在《金融战败》一书中,作者吉川元忠(zhong)认为就财富损失(shi)的比(bi)例而言(yan),日本(ben)1990年(nian)金融(rong)战(zhan)败的后果(guo)几乎和(he)第二次世界大战中战败(bai)的后果相当。
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