广(guang)场协(xie)议是由在(zai)纽约的广场(chang)宾馆签署而(er)得名(ming),这(zhe)份沉重的(de)协议使得日元对美元汇(hui)率到(dao)1995年一路上(shang)涨到了80:1,并导致了经济过热。当日本(ben)央行试图阻止(zhi)日元继(ji)续升值和平抑物价时,却(que)引起了更为严重(chong)的(de)后果:侵(qin)蚀性的利率下降,接着是股(gu)市(shi)、地(di)产、投资(zi)等领域泡沫的(de)泛起。1989年(nian),政府上调利(li)率,以应付(fu)之前(qian)出现(xian)的一(yi)系列危机,但是,短期(qi)利率的(de)倍增,却进一步把日本(ben)推进了经济(ji)持续衰退(tui)和金融危机(ji)的旋涡中。史蒂芬(fen)?吉恩认为,广(guang)场协议的(de)表面(mian)经(jing)济(ji)背景(jing)是解决美国因美元定(ding)值过(guo)高(gao)而导(dao)致的巨(ju)额(e)贸易逆差问题,但从(cong)日(ri)本(ben)投资者拥有(you)庞大(da)数(shu)量的美元资产来(lai)看(kan),广(guang)场(chang)协(xie)议(yi)根(gen)本就是为了(le)打击美国的最大(da)债(zhai)权国――日本(ben)。事实上,20世(shi)纪80年代初期(qi),美国财(cai)政赤(chi)字剧增,对外贸易逆(ni)差(cha)大幅增长。美国希望(wang)通过(guo)美元贬值来(lai)增加产品(pin)的出(chu)口竞争力,以改(gai)善(shan)美国国际收支不平衡状况。以下(xia)先看(kan)看美国在1985年以前一(yi)段时(shi)间(jian)内的基本经济(ji)情况:
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